Netflix 网飞宣布将以 827 亿美元收购华纳兄弟，包括其电影和电视工作室、HBO Max 和 HBO。
以下是官方公告翻译：
好莱坞，加州，2025年12月5日 —— Netflix公司（以下简称"公司"）与华纳兄弟探索公司今日宣布，双方已达成最终协议，Netflix将收购华纳兄弟，包括其电影电视工作室、HBO Max及HBO业务。
此项现金加股票交易对WBD股票的估值为每股27.75美元（受下述价格区间机制约束），总企业价值约为827亿美元（股权价值约为720亿美元）。交易预计在WBD旗下全球网络业务部门"Discovery Global"完成此前宣布的拆分、成为独立上市公司后进行。此项拆分目前预计于2026年第三季度完成。
此次收购将两家开创性的娱乐企业合二为一，将Netflix的创新精神、全球影响力与一流的流媒体服务，与华纳兄弟长达一个世纪的世界级叙事传统相结合。《生活大爆炸》、《黑道家族》、《权力的游戏》、《绿野仙踪》及DC宇宙等备受喜爱的系列剧集和电影，将与Netflix旗下庞大的内容库——包括《星期三》、《纸钞屋》、《布里奇顿》、《青春变形记》和《惊天营救》等——汇聚一堂，为全球观众提供非凡的娱乐体验。
"我们的使命始终是娱乐世界，"Netflix联合首席执行官泰德·萨兰多斯表示。"通过将华纳兄弟令人惊叹的影视内容库——从《卡萨布兰卡》、《公民凯恩》等永恒经典，到《哈利·波特》、《老友记》等现代佳作——与我们诸如《怪奇物语》、《KPOP猎魔人》和《鱿鱼游戏》等定义文化的作品相结合，我们将能更好地实现这一使命。携手并进，我们能给予观众更多他们所爱，并共同定义下一个世纪的叙事方式。"
"这项收购将提升我们的内容供给，并在未来数十年加速我们的业务发展，"Netflix联合首席执行官格雷格·彼得斯进一步表示。"华纳兄弟在一个多世纪以来帮助定义了娱乐业，并凭借杰出的创意人才和制作能力持续引领潮流。借助我们的全球影响力和成熟的商业模式，我们可以将更广泛的受众引入他们所创造的世界——为会员提供更多选择，为我们顶级的流媒体服务吸引更多粉丝，从而巩固整个娱乐行业，并为股东创造更多价值。"
"今天的声明将全球两家最伟大的叙事公司结合在一起，旨在为更多人带来他们最喜爱的娱乐内容，"华纳兄弟探索公司总裁兼首席执行官大卫·扎斯拉夫表示。"一个多世纪以来，华纳兄弟一直令观众兴奋不已，吸引全球目光，并塑造我们的文化。通过与Netflix携手，我们将确保世界各地的人们在未来世代继续享受全球最具共鸣的故事。"
整合将带来更多选择、更多机遇、更多价值
优势与资产的互补： 华纳兄弟旗下工作室世界一流，被公认为电视节目和电影娱乐内容的主要供应商。HBO和HBO Max也为消费者提供了引人注目且互补的内容服务。Netflix计划维持华纳兄弟目前的运营，并发挥其优势，包括继续推动电影的院线发行。
为消费者提供更多选择和更大价值： 通过增加庞大的影视内容库以及HBO和HBO Max的节目，Netflix会员将拥有更多高质量内容可供选择。这也使Netflix能够优化其面向消费者的套餐计划，增强观看选项并扩展内容获取渠道。
更强大的娱乐产业： 此次收购将增强Netflix的制作能力，使其能大幅扩展在美国的制作产能，并长期持续增加对原创内容的投资，从而创造就业机会并强化娱乐产业。
为创意群体创造更多机会： 通过将Netflix的会员体验和全球影响力与华纳兄弟著名的系列品牌和庞大的内容库相结合，公司将能为创意人才创造更大价值——提供更多机会与备受喜爱的知识产权合作，讲述新故事，并以前所未有的广度连接更广泛的观众。
为股东创造更多价值： 通过为会员提供更广泛的优质剧集和电影选择，Netflix预计将吸引并留住更多会员，提升用户参与度，并产生增量收入和运营利润。公司还预计在交易完成后的第三年实现每年至少20-30亿美元的成本协同效益，并预计交易将在第二年提升按美国通用会计准则计算的每股收益。
交易详情与时间安排
根据协议条款，在交易完成时，WBD每股普通股的持有人将获得23.25美元现金和等值于4.50美元的Netflix普通股股票。交易对华纳兄弟探索公司的估值为每股27.75美元，意味着总股权价值约为720亿美元，企业总价值约为827亿美元。
WBD于2025年6月宣布计划将其流媒体与工作室业务和全球网络业务拆分为两家独立的上市公司。此项拆分目前预计在2026年第三季度完成，先于本次交易。拆分后持有全球网络业务的新上市公司"Discovery Global"将包含全球顶级的娱乐、体育和新闻电视品牌，包括CNN、美国的TNT Sports、遍布欧洲的Discovery免费电视频道，以及Discovery+和Bleacher Report等数字产品。
股票部分设有价格区间机制。若Netflix股票在交易完成前三个交易日计算的15日成交量加权平均价介于97.91美元至119.67美元之间，则WBD股东将获得等值于每股4.50美元的Netflix股票。若VWAP低于97.91美元，则WBD股东每持有一股WBD股票将获得0.0460股Netflix股票。若VWAP高于119.67美元，则每持有一股WBD股票将获得0.0376股Netflix股票。
此项交易已获得Netflix和WBD双方董事会的一致批准。除了完成Discovery Global（即WBD的全球网络业务）的拆分外，交易的完成还需获得必要的监管批准、WBD股东批准以及其他常规交割条件。交易预计在12-18个月内完成。
Moelis & Company LLC担任Netflix的财务顾问，世达律师事务所担任其法律顾问。富国银行担任额外财务顾问，并与法国巴黎银行和汇丰银行共同为此交易提供承诺债务融资。
Allen & Company、摩根大通和Evercore担任华纳兄弟探索公司的财务顾问，沃奇尔·立普顿律师事务所和达维律师事务所担任其法律顾问。
wow，这收购比微软那场更胜一筹 牛逼 这个算是以影视行业订阅的成功案例，给XGP游戏订阅利好打气了 有那么大现金流？ 撲街啦 唔怪得一路跌 花甘多錢買華納 搞7到我輸錢 業績唔會靚仔 股東還要等佢點盈利 有排浪 股价马上大跌 跌穿100了, 花那麼多錢收購, 今晚還有得跌
网飞真有钱。 比微软收购动视还夸张，网飞这么有钱啊